毛利率高达98%,國内2D CAD排名第三的浩辰軟件冲上市

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硬氪得悉，姑苏浩辰軟件股分有限公司（如下简称“浩辰軟件”）近日開启新股申購，在科創板上市，刊行代價為103.4元/股，市值為34.8亿元。

浩辰軟件是重要從事CAD相干軟件的研發及推行贩賣营業，属于江苏省專精特新企業。其焦點產物包含浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看圖消除外痔肉球，王等，用户遍及修建、水利水電、模具、铁路、船舶等專業范畴。

事迹方面，2020-2022年間，浩辰軟件的業務收入别離為 1.86亿元、2.36亿元、2.41亿元，近三年复合增速為16.21%；归母净利润别離為0.48亿元、0.70亿元、0.62亿元，近三年复合增速為48.12%；主营营業毛利率别離為 98.27%、98.58%、98.94%。

浩辰軟件2023年上半年营收為1.25亿元，较客岁同期的1.02亿元增加22.34%；净利润為0.26亿元，较客岁同期的除臭芳香球,0.24亿元增加10.29%。從总體来看，浩辰軟件的红利能力较優。

圖源招股书

在傳统CAD軟件范畴，浩辰軟件的產物可以分為2D CAD與3D CAD两大种别,重要利用于工程扶植與制造行業。此中，2D CAD系列產物是公司的上風產物，在海内市占率位居第三。可是2D CAD整體市場范围并無3D CAD那末巨大，而浩辰軟件在3D CAD范畴尚不具有上風。

而CAD云化蠶絲皂,营業與互联網推行营業是創建在傳统的CAD軟件的根本上，以CAD軟件作為载體，供给會员增值辦事、技能授权辦事與推行辦事。此中，推行辦事經由過程主如解酒茶，果開屏、信息流、Banner等方法推行客户指定的辦事或產物而实現收入。

圖：公司营業與產物组成

值得注重的是，浩辰軟件的主营营業收入重要来历于2D CAD產物。2020年—2022年間，2D CAD產物带来的收入别離為 1.46亿元、1.67亿元、1.62亿元；占主营营業收入的比例别離為 80.08%、71.86%、67.98%。公司营業具备高度集中的特色。

圖：各营業收入环境

按照招股书表露，浩辰軟件的用户笼盖全数 97 家央企的六成以上，包含中國修建、中國電力扶植、中國煤油化工、中國機器工業等多家知名央企或其部属企業。华為、三一團體、农民山泉亦是浩辰軟件的首要客户。
止痛噴霧,
浩辰軟件的重要竞争敌手包含中望軟件（688083.SH)、金山辦公(688111.SH)、盈建科（300935.SZ）、廣联达(002410.SZ)、致远互联(688369.SH)。此中，中望軟件是A股首家CAD上市企業，與浩辰軟件营業类似度较高。中望軟件在2023年上半年的業務收入為2.76亿元，相较而言，浩辰軟件的营收范围（1.25亿元）未及中望軟件的一半程度。

研發投入方面，浩辰軟件在2020年、2021年、2022年研發用度别離為3043.88万元、4157.87万元和5190.38万元；研發用度率别離為16.37%、17.60%、21.56%。虽然浩辰軟件研發用度連结较快增加，但研發用度占業務收入的比重仍远低于同業業可比公司均值。

圖壯陽藥品,：同業業可比公司研發用度率

今朝来看，浩辰軟件的红利能力较優，可是仍存在营業高度集中、营收范围比拟行業龙頭差距较大、研發用度率低的問題，必要继续张望。